PancakeSwap è una piattaforma decentralizzata costruita sulla BNB Chain che permette agli utenti di scambiare token senza la necessità di un exchange centralizzato. Offre una varietà di prodotti, tra cui un exchange per lo scambio di token, una farm di rendimento per guadagnare ricompense, e piscine Syrup per lo staking di token CAKE. PancakeSwap offre anche staking liquido di Ethereum, un mercato di previsioni, lanci di token Initial Farm Offering (IFO), un ponte verso Ethereum e Aptos, una lotteria e un mercato di NFT. La piattaforma è mantenuta da un team anonimo di "Chef" ed è stata auditata da molteplici aziende di sicurezza blockchain di buona reputazione.

PancakeSwap funziona permettendo agli utenti di scambiare token direttamente dai loro portafogli in modo decentralizzato. Introduce diverse caratteristiche chiave per migliorare l'efficienza del capitale, ridurre le commissioni per i trader e aumentare i guadagni per i fornitori di liquidità. PancakeSwap V3, ad esempio, permette la concentrazione del capitale, consentendo ai fornitori di liquidità di concentrare il loro capitale su specifici intervalli di prezzo. Questo mira a fornire una migliore efficienza del capitale rispetto a V2, in particolare per le piscine di stablecoin. I trader beneficiano anche di commissioni di trading più basse in V3, con quattro livelli di commissioni che soddisfano le esigenze di diverse coppie di trading in base alla prevista volatilità e all'attività di trading. Inoltre, PancakeSwap V3 implementa un router intelligente per trovare la migliore rotta di trading tra V3, V2 e le piscine StableSwap.

PancakeSwap mira a fornire una piattaforma decentralizzata per lo scambio di token, il farming di rendimento e lo staking. Offre anche un mercato di previsioni, lanci di token IFO, un ponte verso Ethereum e Aptos, una lotteria e un mercato di NFT. Una delle caratteristiche innovative di PancakeSwap è il Position Manager, che introduce l'auto-compounding delle ricompense, quindi tutte le commissioni e le ricompense guadagnate dalla posizione di liquidità vengono automaticamente composte nuovamente nella piscina. Questa caratteristica mira ad aumentare la posizione di un fornitore nel tempo attraverso il potere del compounding. Inoltre, PancakeSwap ha introdotto un programma di compensazione, distribuendo una parte delle commissioni di transazione settimanali ai detentori di CAKE in proporzione alla quantità e alla durata del loro CAKE in staking.

PancakeSwap è stato inizialmente costruito sulla BNB Chain e da allora ha introdotto una varietà di prodotti e caratteristiche. Ad aprile 2023, PancakeSwap ha votato per passare a un modello di token deflazionistico chiamato "Ultrasound CAKE". Il protocollo ha approvato una proposta chiamata CAKE Tokenomics v2.5 per creare una struttura che combina rendimento reale e riduzione delle emissioni di token. Oltre il 102% dei CAKE emessi viene bruciato settimanalmente, con l'obiettivo di fornire una pista di lancio pluriennale per le emissioni e incoraggiare il blocco di CAKE. PancakeSwap ha anche perseguito una strategia multichain, lanciando l'exchange decentralizzato e il token CAKE su diverse blockchain di primo e secondo livello. Nonostante l'impatto del mercato orso sul TVL e sul volume di trading, PancakeSwap ha un fatturato annualizzato di 27 milioni di dollari, con il 42% di CAKE in staking.