Onyxcoin fonctionne au sein du Protocole Onyx, une plateforme décentralisée conçue pour le prêt et l'emprunt peer-to-peer de divers actifs numériques sur la blockchain Ethereum. Il utilise des contrats intelligents pour des transactions non dépositaires, garantissant la transparence et la sécurité. Les utilisateurs peuvent fournir des actifs numériques, y compris Ether et différents types de jetons ERC, dans un pool unifié à partir duquel ils peuvent emprunter, en utilisant ces actifs ou NFT comme garantie. Onyxcoin sert également un double objectif : il agit comme un jeton de gouvernance, donnant aux détenteurs le droit de vote sur les décisions du protocole, et comme un jeton d'utilité, facilitant diverses activités au sein du système et maintenant son équilibre économique.