O que é MiCA (regulamentação de mercados de ativos criptográficos)?
A MiCA é uma estrutura regulatória proposta pela União Europeia (UE) para reger criptoativos .
Ela se esforça para promover a inovação e, ao mesmo tempo, proteger os consumidores e participantes do mercado de criptoativos.
O MiCA busca regular três categorias principais de ativos criptográficos: tokens referenciados a ativos, tokens de dinheiro eletrônico e outros ativos criptográficos.
O que é MiCA?
A regulamentação dos Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA) é uma estrutura regulatória proposta pela União Europeia (UE) para reger a emissão e a provisão de serviços relacionados a criptoativos. Até agora, ela não foi aprovada formalmente. A MiCA se esforça para promover a inovação e, ao mesmo tempo, proteger os consumidores e participantes do mercado de criptoativos em rápida evolução. Ela estabelece regras e requisitos de licenciamento para provedores de serviços de criptoativos que operam em toda a UE.
Como funciona o MiCA?
A MiCA determina que qualquer empresa que ofereça serviços como custódia, consultoria etc. deve se registrar junto aos órgãos reguladores nacionais e atender aos padrões organizacionais, operacionais e de conduta comercial. Isso inclui medidas para proteger os ativos dos clientes, evitar conflitos de interesse e garantir a transparência do mercado. Para emissores de criptoativos, a MiCA exige a divulgação por meio de "whitepapers" — documentos que fornecem detalhes sobre os direitos e riscos do ativo. As stablecoins também enfrentam requisitos de reserva, governança e estabilização de acordo com as regras.
Que tipos de criptoativos a MiCA regula?
A MiCA busca regulamentar três categorias principais de criptoativos que usam tecnologia de livro-razão distribuído :
Tokens referenciados por ativos (ARTs): são stablecoins que fazem referência ao valor de outros ativos, como commodities, moedas ou criptoativos, para manter um preço estável. Todas as stablecoins se qualificam para essa classificação da MiCA.
Tokens de dinheiro eletrônico (EMTs): uma forma de stablecoin atrelada ao valor de uma moeda fiduciária única que é moeda corrente, como o euro. Por isso, os EMTs se esforçam para ter a mesma estabilidade de uma moeda eletrônica emitida por um banco.
Outros criptoativos: essa categoria geral abrange tokens de utilidade e outros criptoativos que não se qualificam como ARTs ou EMTs. Os tokens utilitários fornecem acesso digital a um produto ou serviço específico. As regras da MiCA ainda exigem transparência, mas são menos rígidas do que as para stablecoins.
Alguns criptoativos são totalmente excluídos da MiCA nesta fase, como tokens de segurança, NFTs (tokens não fungíveis) e moedas digitais do banco central (CBDCs).
Provedores e emissores de serviços de criptoativos de acordo com a MiCA
Para operar sob o MiCA, tanto os provedores de serviços de criptoativos (CASPs) quanto os emissores de criptoativos enfrentam regulamentações e requisitos de licenciamento. Os CASPs devem se registrar para obter autorização formal junto a um regulador nacional em um dos estados membros da UE. O processo envolve atender aos padrões mínimos de capital e governança e enviar políticas de segurança, resiliência operacional, tratamento de reclamações, prevenção de conflitos de interesse e muito mais.
Para emissores de criptoativos, as principais obrigação estão relacionadas a conformidade de lançamento. A emissão de criptoativos para o público da UE exige o registro como pessoa jurídica na associação, garantindo responsabilidade. Aplicam-se isenções para pequenos projetos abaixo de € 1 milhão. Os emissores também devem publicar um whitepaper com detalhes obrigatórios sobre os ativos e riscos do criptoativo.
O impacto da MiCA
A MiCA fornece clareza regulatória sobre quais atividades exigem licenciamento, como as criptomoedas podem ser comercializadas e vendidas ao público e proteções mais uniformes para usuários em toda a Europa. Embora as finanças descentralizadas e os tokens não fungíveis ainda não estejam cobertos, a regulamentação é um avanço para a supervisão global das criptomoedas. Ele se esforça para atrair mais participação para a região, aplicar em 27 países que coletivamente representam quase um quinto da economia global e proporcionar segurança jurídica para as empresas.
