Co to jest inflacja?

Jedną z cech, która uczyniła kryptowaluty, zwłaszcza bitcoina, tak atrakcyjnymi dla inwestorów, jest koncepcja, że są one bardziej odporne na inflację niż waluty fiducjarne takie jak dolar amerykański. 

Czym właściwie jest inflacja? Inflacja to proces, w którym waluty tracą na wartości wraz z upływem czasu, co powoduje wzrost cen towarów konsumpcyjnych. Ponieważ większość ekonomistów uważa, że pewien poziom inflacji jest dobry dla gospodarki, rząd Stanów Zjednoczonych (na przykład) od dziesięcioleci drukuje więcej pieniędzy, niż konsumenci faktycznie potrzebują. To właśnie z tego powodu cola, która pół wieku temu kosztowała pięć centów, dziś kosztuje kilka dolarów. 

Bitcoin natomiast w ogólnym ujęciu zwiększa swoją wartość znacznie szybciej, niż dolar amerykański ją traci. Wartość bitcoina wzrosła z praktycznie zerowej w 2010 roku do ponad 20 000 dolarów pod koniec 2020 roku. Ponieważ jest to rynek charakteryzujący się dużą zmiennością, bitcoin odnotował również gwałtowne wzrosty i spadki, ale trend przez cały czas był wzrostowy. Dzięki temu bitcoin staje się coraz bardziej popularnym zabezpieczeniem przed inflacją walut fiducjarnych. 

Głównym sposobem, w jaki bitcoin został zaprojektowany, aby oprzeć się inflacji jest to, że jego podaż jest ograniczona i znana, a tworzenie nowych bitcoinów będzie się zmniejszać w czasie w przewidywalny sposób. Nigdy nie będzie więcej niż 21 milionów bitcoinów, a co cztery lata ilość wydobywanych bitcoinów jest zmniejszana o połowę. 

Dlaczego inflacja jest ważna w kontekście kryptowalut?

Wysoki poziom inflacji walut fiducjarnych może skłonić poszczególne osoby do większych inwestycji w pieniądze cyfrowe, ponieważ dolary lub euro ulokowane na koncie oszczędnościowym w rzeczywistości tracą na wartości w czasie. Bitcoin i niektóre inne kryptowaluty takie jak ethereum oferują inwestorom alternatywę. Ekonomia rynku bitcoina jest złożona, ale istnieją pewne cechy tej cyfrowej waluty, które mogą pomóc jej oprzeć się inflacji.

• Rządy nie mogą manipulować bitcoinem poprzez zmianę stóp zwrotów lub drukowanie większej ilości pieniędzy, aby osiągnąć cele polityczne. 

• Podobnie jak w przypadku złota i innych nośników wartości o ograniczonej dostępności, konwencjonalna mądrość na temat bitcoina głosi, że jego cena powinna rosnąć w niepewnych czasach. (Jednak nie zawsze tak było – na początku pandemii COVID jego wartość gwałtownie spadła wraz z wycenami na rynkach akcji). Jest to również znacznie wygodniejszy sposób przechowywania i przekazywania wartości niż złoto – bitcoiny można po prostu przesyłać przez Internet. 

• Ograniczona dostępność jest jednym z kluczowych czynników, które sprawiają, że nośnik wartości jest odporny na inflację. Nigdy nie będzie więcej niż 21 milionów bitcoinów. Na dzień dzisiejszy wydobyto około 19 milionów bitcoinów. Mniej więcej co dziesięć minut górnicy przetwarzają nowy „blok” i 6,25 bitcoina jest dodawane do sieci. W 2024 roku nagroda za wydobycie spadnie do 3,125 bitcoina, a następnie będzie spadać o połowę co cztery lata aż do wydobycia wszystkich bitcoinów. Ten mechanizm wbudowany w protokół bitcoina to tzw. „halving”.  

• To zaplanowane ograniczanie podaży w czasie sprawia, że bitcoin jest przewidywalny w unikalny sposób – w przeciwieństwie do złota, żadne nowe bitcoiny nie zostaną nigdy „odkryte”. 

Czy kryptowaluty ulegają inflacji?

Tak, teoretycznie nawet bitcoin doświadcza inflacji, ponieważ wciąż wydobywane są kolejne (tak jak w przypadku złota). Jednak ponieważ liczba nowych bitcoinów jest automatycznie zmniejszana o 50 procent co cztery lata, stopa inflacji w przypadku bitcoina również się zmniejszy.

W praktyce, tak długo jak siła nabywcza bitcoina będzie rosła w stosunku do walut fiducjarnych, do których zwykle go porównujemy, kilkuprocentowa roczna stopa inflacji bitcoina nie jest głównym czynnikiem, który inwestorzy powinni brać pod uwagę.  

Niemniej jednak nie wszystkie kryptowaluty zostały zaprojektowane tak jak bitcoin. Przykładem może być coraz bardziej popularna kategoria cyfrowych pieniędzy zwana stablecoinami. Wiele z nich jest powiązanych z walutami fiducjarnymi, takimi jak dolar, które mogą być użytecznym sposobem na oszczędzanie pieniędzy o niskiej zmienności. Jeśli jednak stablecoin jest powiązany z walutą fiducjarną, inwestycja będzie podlegać wpływowi inflacji i może stracić na wartości z czasem, gdy waluta rezerwowa straci na wartości. (Niektóre stablecoiny oferują nagrody, co może zmienić stosunek korzyści – zwłaszcza przy stopach zwrotów tradycyjnych walut oscylujących wokół zera.