Pourquoi le bitcoin a chuté sous les 62k $
On ne s'ennuie jamais sur la blockchain. Voici les infos à retenir cette semaine :
Le BTC est tombé sous les 62k $. Comment la vente de bitcoins par Strategy, le conflit iranien et l'essor de l'IA seraient en train de secouer les marchés.
Pourquoi la société Strategy vient-elle de vendre 32 BTC ? Ce que la vente de cet échantillon d'actifs révèle sur le business model des sociétés de trésoreries en cryptos.
Qui remportera la finale de basketball professionnel ? Découvrez les choix des traders(euses) de prédictions pour le match 2, le MVP (meilleur joueur) et le championnat.
MARKET BYTES
Le bitcoin passe sous la barre des 62 000 $ pour la première fois depuis début février.
Il y a à peine un mois, les marchés des cryptos étaient en pleine effervescence, portés par l'espoir d'un apaisement du conflit iranien et par l'adoption imminente du CLARITY Act, un ensemble de mesures législatives historiques sur les cryptos.
Depuis début mai, pourtant, le bitcoin a chuté de plus de 82 000 $ à moins de 62 000, soit son prix le plus bas depuis la première semaine de février. L'ether et la plupart des autres tokens majeurs ont connu un parcours similaire, l'indice Coinbase 50 ayant chuté de près de 20 % au cours du dernier mois. Les prix ont légèrement rebondi jeudi dernier.
Que s'est-il passé ? Le CLARITY Act a franchi une nouvelle étape procédurale au Sénat américain la semaine dernière. Cependant, compte tenu de nombreuses priorités concurrentes et d'un calendrier serré avant la pause estivale, ses chances d'adoption à court terme sont très difficiles à prévoir. (Cela dit, 68 % des traders(euses) du marché de prédiction de Coinbase affirment que le projet de loi finira par obtenir les votes nécessaires au Sénat – plus de 60.)
Strategy, le géant de l'accumulation de bitcoin, a également vendu une petite partie de ses avoirs cette semaine, ébranlant les marchés. « La vente par Strategy de 32 BTC pour 2,5 millions de dollars est insignifiante sur le plan financier, une goutte d'eau par rapport à sa position de 62 milliards de dollars », a déclaré Rajiv Sawhney, responsable de la gestion de portefeuille international chez Wave Digital Assets, à Bloomberg. « Ce que cela signifie pour le marché, compte tenu de la sous-performance du bitcoin ces dernières semaines, est bien plus important. »
L'essor des contrats à terme perpétuels sur les cryptos, qui utilisent en général l'effet de levier pour amplifier les gains potentiels, peut également amplifier les pertes lorsque les marchés baissent davantage que ce que les traders(euses) ont pu l'envisager. À la suite de la baisse des prix – après l'annonce de Strategy la semaine dernière –, 1,84 milliard de dollars de positions à effet de levier sur les cryptos ont été liquidés en 24 heures.
Voici une analyse des motifs de cette vente par Strategy, et d'autres informations importantes…
Selon les analystes, une partie des capitaux de Wall Street se détourne des cryptos au profit de l'IA.
Le marché des cryptos a souvent été étroitement corrélé au marché boursier, en particulier aux actions technologiques. Ces dernières semaines, cependant, les deux classes d'actifs ont fortement divergé : les marchés boursiers se sont envolés vers de nouveaux sommets historiques tandis que les cryptos sont restées bloquées dans une fourchette relativement étroite (maintenant depuis plusieurs mois).
L'un des principaux facteurs de cette évolution, selon certain(e)s analystes, est l'investissement massif dans l'IA et ses infrastructures connexes. Les ETF de BTC, l'un des principaux moyens pour les investisseurs institutionnels de s'exposer aux marchés des cryptos, viennent d'enregistrer un record de douze jours consécutifs de sorties de capitaux, pour un total de 4 milliards de dollars.
« La rotation sectorielle a été particulièrement marquée, les actions liées à l’intelligence artificielle continuant d’attirer des capitaux », note Bloomberg. « Le Nasdaq 100 a progressé de 42 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le bitcoin a reculé de 37 % et se situe 48 % en dessous de son pic de l'année dernière. »
Point positif… HYPE, le token natif de la plateforme de trading décentralisée en plein essor Hyperliquid, a progressé de 180 % cette année, notamment grâce aux nouveaux ETF HYPE. Cette semaine, un troisième ETF de ce type a été lancé par la société de fonds cryptographiques Grayscale.
Le parti du gouvernement au Japon fait pression pour le développement d'ETF de cryptos et de stablecoins en yens.
Le Parti libéral-démocrate (LDP), au pouvoir au Japon , fait pression pour que le pays devienne un leader des cryptos en Asie. Sa nouvelle proposition exhorte le gouvernement à créer une réglementation autour des stablecoins libellés en yen et des ETF de cryptos.
« Le Japon pourra promouvoir les stablecoins en yen et les mesures qu'il prend en matière d'innovation blockchain lorsqu'il accueillera la réunion annuelle Asian Development Bank en mai de l'année prochaine », rapporte Reuters.
L'Agence des services financiers du Japon et les trois plus grandes banques du pays travaillent déjà sur un projet pilote visant à émettre un stablecoin commun libellé en yen. « Le marché des stablecoins, qui représente 315 milliards de dollars, est dominé par des tokens indexés sur le dollar. Cela suscite des inquiétudes chez les décideurs(euses) politiques des pays hors États-Unis, qui craignent que la domination du dollar ne contourne leurs propres systèmes bancaires et de paiement », note CoinDesk.
Une autre actualité internationale… Coinbase propose désormais à ses utilisateurs(trices) en Inde la possibilité d'effectuer des transactions directement en roupies, sans intermédiaires. « L'Inde est depuis longtemps l'un des marchés les plus importants dans le domaine des cryptos : en termes de talents en développement, d'activité de trading et d'adoption plus large de la technologie blockchain », a déclaré John O'Loghlen, directeur général régional de Coinbase pour l'Asie-Pacifique.
PLEINS FEUX SUR STRATEGY
Pourquoi la société Strategy vient-elle de vendre une petite partie de ses 61 milliards de dollars d'actifs en bitcoin ?
La société Strategy, spécialisée dans la gestion de trésorerie de cryptos, est depuis des années l'un des acheteurs de bitcoin les plus fiables, ayant ajouté plus de 170 000 BTC (d'une valeur faramineuse de 12,2 milliards de dollars) à ses avoirs rien qu'en 2026.
Après des mois d'accumulation intensive de capitaux levés par la vente de dettes et d'actions, Strategy a effectué la semaine dernière sa première vente de bitcoins en plus de trois ans, ce qui a amené les investisseurs(euses) à se demander si cela représentait un changement d'approche de la part de l'entreprise.
Voici les informations à retenir.
Combien de bitcoins Strategy a-t-elle vendus ?
Strategy n'a vendu que 32 BTC (2,5 millions de dollars) sur son stock total de 843 706 BTC (61 milliards de dollars), un montant que les analystes de Wall Street ont qualifié d'« insignifiant ». L'analyste Lance Vitanza de TD Cowen a déclaré que les suggestions selon lesquelles Strategy commencerait à vendre de manière significative ses bitcoins étaient exagérées et que cette vente « ne modifie pas la thèse de base sur l'accumulation ».
Pourquoi Strategy a-t-elle vendu une partie de ses actif ?
Cette vente de bitcoins a servi à financer les dividendes des « actions privilégiées » de $STRC de Strategy, lancées l'année dernière. Celles-ci génèrent aux investisseurs(euses) un rendement annuel de 11,5 %. Le $STRC est essentiellement un moyen pour Strategy de lever des fonds auprès d'investisseurs(euses) afin de financer de futurs achats de bitcoins. Chaque action $STRC émise est techniquement adossée à des bitcoins détenus dans la trésorerie de Strategy, et la société peut ajuster le taux de dividende mensuel ou émettre de nouvelles actions lorsque la demande est forte.
En échange de l'achat de ces actions, les investisseurs(euses) peuvent obtenir un rendement annuel prévisible, garanti par les avoirs en bitcoin de la société. Depuis le début de l'année, le $STRC a déjà levé plus de 5,6 milliards de dollars en liquidité grâce à la vente d'actions privilégiées, et Michael Saylor, directeur exécutif de Strategy, a précédemment fait part de son ambition de faire du $STRC le produit de revenu par défaut adossé au bitcoin.
Pourquoi Strategy veut-elle autant de BTC ? Et quels sont les risques de cette approche ?
La société Strategy a initialement commencé à acheter du BTC en 2020 afin de se prémunir contre la dépréciation monétaire. En effet, son dirigeant Michael Saylor considérait le bitcoin comme un actif qui surperformerait régulièrement les marchés traditionnels au fil du temps. L'entreprise prévoit d'acheter autant de bitcoins que possible du million de tokens qui n'a pas encore été miné, et possède déjà plus de 4 % de l'offre totale de l'actif.
Le prix moyen payé par Strategy pour un bitcoin est d'environ 75 000 $, ce qui signifie que la société est actuellement en perte sur son portefeuille de 61 milliards de dollars en BTC.
Le principal risque auquel la société est confrontée est de devoir liquider ses actifs pour rembourser sa dette, car l'endettement est l'un des moyens qu'elle a utilisés pour financer ses achats de bitcoins. Actuellement, Strategy a une dette en cours d'environ 7 milliards de dollars.
Néanmoins, le bitcoin devrait chuter considérablement (à moins de 10 000 dollars selon son PDG) pour que Strategy soit sérieusement en difficulté et obligée de liquider ses avoirs.
« Dans le pire des cas, si le prix du bitcoin chutait de 90 % et atteignait les 8 000 $, nos réserves de bitcoins équivaudraient à notre dette nette. Nous ne serions alors plus en mesure de rembourser nos obligations convertibles avec ces réserves », a déclaré Phong Le, PDG de Strategy.
Que font les autres sociétés de trésorerie spécialisées dans les cryptos ?
Malgré la vente de la semaine dernière, Strategy était toujours au mois de mai l'un des plus gros acheteurs de BTC, avec plus de 25 000 BTC acquis (2 milliards de dollars) le mois dernier. Strive, une autre société spécialisée dans le bitcoin, a effectué des achats de BTC pour une valeur de 150 millions de dollars le mois dernier.
Bitmine Immersion Technologies, qui s'est attachée à accumuler l'accumulation des Ethereum, a acheté 338 000 ETH (d'une valeur de 665 millions de dollars) au cours du seul mois de mai, se rapprochant ainsi de son objectif de posséder 5 % de l'offre totale d'ETH. De son côté, Bit Digital, une autre société de gestion de trésorerie spécialisée dans l'ETH, a acheté pour 20 millions de dollars de ce token le mois dernier, ses premiers achats depuis octobre.
Quelques unes ont toutefois été contraintes de vendre leurs actifs pour rester solvables, notamment Empery Digital, Nakamoto Holdings et Genius Group, tandis que d'autres (dont Forum Markets et VivoPower) ont complètement abandonné le modèle de trésorerie en cryptos.
MARCHÉS DE PRÉDICTIONS
Ce que prévoient les marchés de prédiction pour la finale de basketball professionnel.
Finale de basket professionnel, match 2 : New York contre San Antonio
67 % pour San Antonio
Ce que disent les marchés : L'équipe de San Antonio jouant à domicile, les traders(euses) la voient remporter le match 2, malgré sa défaite face à New York mercredi dernier. Après la défaite de San Antonio lors du match 1, ses chances de gagner le match 2 ont en fait augmenté d'environ 7 points de pourcentage.
Ce qu'en pensent les analystes : « San Antonio… affichait un bilan de 21 à 6 en saison régulière (en revenant d'une défaite), et de 19 à 8 du point de vue du spread, de loin les meilleurs chiffres de toutes les équipes de basketball. » – The New York Post
Finale de basket professionnel : le MVP
47 % pour Jalen Brunson
Ce que disent les marchés : Après le quatrième quart-temps décisif de Jalen Brunson lors du match 1, où il a marqué 13 points pour New York, Victor Wembanyama a chuté aux yeux des traders(euses) et Brunson est devenu le favori pour remporter ce titre de MVP en finale. Après avoir débuté avec une probabilité de 70 %, les chances pour Wembanyama de devenir MVP de ces séries sont tombées à 44 %.
Ce qu'en pensent les analystes : « La vision du terrain et la vigilance de jeu de [Brunson], ses décisions intelligentes, ses tirs sous tous les angles et son leadership ont bien positionné [New York] pour le championnat. Mieux encore, sa capacité à performer dans les moments décisifs, où il commet rarement des erreurs et ne recule pas devant l'instant, est son meilleur atout. Un atout gagnant, en réalité. » – The Athletic
Finale de basket professionnel, équipe championne : New York contre San Antonio
54 % pour New York
Ce que disent les marchés : New York, en quête de son premier titre depuis 1973, partait largement perdante face aux joueurs de San Antonio, avec seulement 37 % de chances de gagner. Néanmoins, la victoire convaincante de New York lors du match 1 à l'extérieur semble avoir changé la donne pour les traders(euses), l'équipe étant désormais légèrement favorite. Environ 70 % des équipes qui remportent le premier match de la finale remportent ensuite le championnat.
L'avis des analystes : « New York aura un avantage décisif dans les moments cruciaux de ces playoffs grâce à la capacité de Brunson à créer du jeu en dribble et à marquer par-dessus la plupart des défenseurs. [San Antonio] n'a pas ça dans sa boîte à outils. » – The Athletic
TOKEN TRIVIA
Qu’est-ce que l’investissement programmé (DCA) ?
A
Une stratégie d'investissement progressive qui ne repose pas sur votre capacité à battre le marché (faire du « timing »).
B
Un moyen d'automatiser vos achats de cryptos sur Coinbase.
C
Un moyen d'investir n'importe quel montant à intervalles réguliers.
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