Cos'è il MiCA (Markets in Crypto Assets Regulation)?
Il MiCA è un quadro normativo proposto dall'Unione europea (UE) per regolamentare i criptoasset,
con l'obiettivo di promuovere l'innovazione proteggendo al contempo i consumatori e i partecipanti al mercato dei criptoasset.
Il MiCA cerca di regolamentare tre categorie principali di criptoasset: token legati ad altri asset, token di moneta elettronica e altri criptoasset.
Cos'è MiCA?
Il MiCA (Markets in Crypto-Assets) è un quadro normativo proposto dall'Unione Europea (UE) per regolamentare l'emissione e la fornitura di servizi relativi ai criptoasset. Al momento, non è ancora stato formalmente adottato. Il MiCA si impegna a promuovere l'innovazione proteggendo al contempo i consumatori e i partecipanti al mutevole mercato dei criptoasset. Stabilisce regole e requisiti di licenza per i fornitori di servizi legati ai criptoasset che operano in tutta l'UE.
Come agisce il MiCA?
Il MiCA prevede che qualsiasi azienda che offre servizi come custodia, consulenza e altri debba registrarsi presso le autorità di regolamentazione nazionali e soddisfare gli standard organizzativi, operativi e di condotta aziendale. Queste includono misure per proteggere gli asset dei clienti, prevenire i conflitti di interesse e garantire la trasparenza del mercato. Per gli emittenti di criptovalute, il MiCA impone la divulgazione tramite “white paper”, documenti che forniscono dettagli sui diritti e sui rischi degli asset. Anche le stablecoin sono soggette ai requisiti di riserva, governance e stabilizzazione previsti dalle norme.
Quali tipi di criptoasset sono regolamentati dal MiCA?
Il MiCA cerca di regolamentare tre categorie principali di criptoasset che utilizzano la tecnologia del registro distribuito.
Token legati ad altri asset (asset-referenced token, ART): si tratta di stablecoin che fanno riferimento al valore di altri asset come materie prime, valute o criptoasset per mantenere un prezzo costante. Tutte le stablecoin rientrano in questa classificazione del MiCA.
Token di moneta elettronica (electric money token, EMT): una forma di stablecoin agganciata al valore di una singola valuta fiat che ha corso legale, come l'euro. Pertanto, gli EMT puntano ad avere la stessa stabilità di una valuta elettronica emessa da una banca.
Altri criptoasset: questa categoria generale comprende i token di utilità e altri criptoasset che non si qualificano come ART o EMT. I token di utilità forniscono l'accesso digitale a un prodotto o servizio specifico. Le norme del MiCA richiedono trasparenza anche in questo caso, ma sono meno severe di quelle per le stablecoin.
In questa fase, alcuni criptoasset sono completamente esclusi dal MiCA, come i token di sicurezza, i token non fungibili (NFT) e le valute digitali delle banche centrali (CBDC).
Fornitori di servizi di criptovalute ed emittenti nell'ambito del MiCA
Per operare nell'ambito del MiCA, sia i fornitori di servizi di criptoasset (CASP) che gli emittenti di criptoasset devono tenere conto di normative e requisiti di licenza. I CASP devono registrarsi per ottenere un'autorizzazione formale presso un'autorità di regolamentazione nazionale in uno degli stati membri dell'UE. Il processo prevede il rispetto degli standard minimi di capitale e di governance e la presentazione di politiche di sicurezza, resilienza operativa, gestione dei reclami, prevenzione dei conflitti di interesse e altro ancora.
Per gli emittenti di criptoasset, gli obblighi principali riguardano la conformità al lancio. L'emissione di criptoasset al pubblico dell'UE richiede la registrazione come entità legale all'interno dell'associazione, garantendo la responsabilità. Sono previste esenzioni per i piccoli progetti inferiori a 1 milione di EUR. Gli emittenti devono anche pubblicare un white paper che contenga i dettagli obbligatori sugli asset e sui rischi dei criptoasset.
L'impatto del MiCA
Il MiCA fornisce chiarezza normativa su quali attività richiedono una licenza, su come le criptovalute possono essere commercializzate e vendute al pubblico e protezioni più uniformi per gli utenti di tutta Europa. Sebbene la finanza decentralizzata e i token non fungibili non siano ancora coperti, la regolamentazione è un passo avanti per la supervisione delle criptovalute a livello globale. Si sforza di attirare una maggiore partecipazione nella regione, di essere applicato in 27 paesi che rappresentano collettivamente quasi un quinto dell'economia globale e di fornire certezza giuridica alle imprese.
