Alles wat u moet weten over de eerste Amerikaanse Bitcoin ETF
Het belang van ETF's: de transformatieve rol van spot Bitcoin ETF's
Bijgewerkt op 24 januari 2024
Eerste publicatie op 19 oktober 2021
Sinds de Winklevoss-tweeling in 2013 probeerde de eerste Bitcoin ETF te introduceren, is het concept van Bitcoin ETF's een terugkerend punt van discussie op de cryptomarkt. Sinds 2021 worden Bitcoin futures ETF's verhandeld op Amerikaanse beurzen, maar toen op 10 januari 2024 spot Bitcoin ETF’s goedkeuring kregen, veranderde de cryptowereld permanent met op de eerste dag al een handelsvolume van $4,6 miljard.
Waarom was dit nieuws zo belangrijk? Om dat te begrijpen, moeten we eerst uitzoomen en bespreken wat ETF's en Bitcoin futures zijn.
Wat is een ETF?
Een exchange-traded fund (ETF) lijkt op een beleggingsfonds, maar volgt de prestaties van een onderliggende waarde of index in plaats van één bedrijf. Het is een beursgenoteerd beleggingsmiddel dat de prestaties van een activum (of een groep activa) weerspiegelt zodat beleggers kunnen meeprofiteren van een deel van de marktwaarde.
Met een spot Bitcoin ETF kan een belegger dus investeren in een fonds dat Bitcoin bezit, zonder dat de belegger zelf de crypto aanhoudt. Dat vereenvoudigt het proces voor mensen die vertrouwd zijn met conventioneel beleggen, die op deze manier geen nieuwe tools of platforms hoeven te leren kennen zoals bij directe crypto-transacties.
In tegenstelling tot Bitcoin futures ETF's die in januari 2024 al lang bestonden, houdt een spot Bitcoin ETF daadwerkelijke bitcoin aan, wat directe dekking biedt aan de realtime marktwaarde en niet alleen toekomstige prijscontracten.
Wat is er zo belangrijk aan de komst van spot bitcoin ETF's?
In de financiële wereld wordt de introductie van spot Bitcoin ETF's beschouwd als een cruciaal moment, om meerdere redenen:
Ten eerste komen spot Bitcoin ETF’s duidelijk tegemoet aan de vraag van zowel individuele beleggers als grotere instellingen die graag de cryptomarkt willen betreden, maar er de voorkeur aan geven de activa niet rechtstreeks te beheren.
Ten tweede weerspiegelt de uitrol van spot Bitcoin ETF’s dat de cryptomarkt de kinderschoenen ontgroeit en rijp is voor gereguleerde, gestandaardiseerde financiële instrumenten, wat mogelijk verdere institutionele investeringen kan aantrekken. Dat is een belangrijke stap in de richting van inclusievere regelgeving voor cryptovaluta.
Ten derde maakt de goedkeuring voor spot Bitcoin ETF’s de weg vrij voor toekomstige innovaties, die mogelijk een nieuwe golf van financiële producten met zich mee kunnen brengen en de cryptowereld nog verder kunnen diversifiëren.
Waarin verschilt een BTC spot ETF van een BTC futures ETF?
Het belangrijkste verschil tussen Bitcoin futures ETF's die in 2021 in de VS zijn gelanceerd, en spot Bitcoin ETF's, is het soort activa dat wordt aangehouden. Een Bitcoin futures ETF is gebaseerd op futurescontracten: overeenkomsten om op een bepaalde datum Bitcoin te kopen of verkopen op basis van de verwachte prijs van Bitcoin. Zo kunnen investeerders deelnemen aan de prijsontwikkelingen van Bitcoin zonder daadwerkelijk de crypto te bezitten.
Een spot Bitcoin ETF houdt daarentegen rechtstreeks Bitcoin aan. Wanneer u investeert in een spot Bitcoin ETF, bezit u een deel van de daadwerkelijke cryptovaluta, en schommelt de waarde van de ETF op en neer met de realtime marktprijs van Bitcoin.
Wat zijn BTC futures?
Futures maken deel uit van een bredere financiële categorie: derivaten. Dit zijn financiële contracten die waarde ontlenen aan de prijs van onderliggende activa, zoals maïs, goud, olie of Bitcoin. Ze zijn voornamelijk populair voor hedging en speculatie.
Een familie met een maïsboerderij zou zich bijvoorbeeld kunnen indekken of beschermen tegen de schok van een droog seizoen door de toekomstige maïsprijs vast te leggen met een derivaat. Er bestaan allerlei soorten derivaten, van alledaagse en bekende tot exotische (zoals swaps, waar de meeste mensen die niet op Wall Street werken, voor het eerst over hoorden tijdens de financiële crisis van 2008).
Twee van de meest voorkomende soorten derivaten zijn opties en futures:
Opties bieden beleggers de mogelijkheid om binnen een bepaalde periode onderliggende activa te kopen tegen een bepaalde prijs (de strike price). Zoals de naam al aangeeft is de daadwerkelijke aankoop optioneel: houders van opties zijn niet verplicht het contract uit te voeren, wat in de praktijk betekent dat opties meestal alleen worden uitgevoerd als de strike price lager ligt dan de marktprijs.
Futures zijn daarentegen niet optioneel: het is een contract om een bepaald bedrag aan een activum op een bepaalde datum tegen een bepaalde prijs te kopen. Bitcoin-futures komen niet precies overeen met de marktprijs van BTC, maar de twee zijn meestal gecorreleerd (dat wil zeggen dat ze over het algemeen samen stijgen en dalen). Het nieuws over de lancering van een ETF voor Bitcoin-futures was weerspiegeld in zowel de prijs van Bitcoin als die van Bitcoin-futures.
Een ETF voor BTC-futures is geen directe investering in Bitcoin, maar in Bitcoin-futurescontracten. Hoewel de prijzen van BTC-futures en Bitcoin gecorreleerd zijn, stijgt of daalt de waarde van een ETF voor BTC-futures niet zo precies mee met de koers van Bitcoin als een ‘pure’ BTC ETF.
Wat zijn de eerste 11 spot Bitcoin ETF’s die zijn goedgekeurd door de SEC?
Tijdens de eerste goedkeuringsgolf heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) 11 spot Bitcoin ETF's goedgekeurd. De goedgekeurde spot Bitcoin effecten zijn:
ARK 21Shares Bitcoin ETF (NYSE: ARKB)
Bitwise Bitcoin ETF (NYSE: BITB)
Blackrock's iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT)
Franklin Bitcoin ETF (NYSE: EZBC)
Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (NYSE: FBTC)
Grayscale Bitcoin Trust (NYSE: GBTC)
Hashdex Bitcoin ETF (NYSEARCA: DEFI)
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (NYSE: BTCO)
VanEck Bitcoin Trust (NYSE: HODL)
Valkyrie Bitcoin Fund (NASDAQ: BRRR)
WisdomTree Bitcoin Fund (NYSE: BTCW)
Wat zijn de voor- en nadelen van Bitcoin kopen via een spot Bitcoin ETF?
Investeren in een Bitcoin ETF biedt een aantal voordelen, waaronder:
Gemak en toegankelijkheid: door te beleggen in een Bitcoin-ETF krijgt u op een eenvoudige manier dekking op Bitcoin, naadloos geïntegreerd met traditionele investeringsplatformen zoals makelaars. Dat vereenvoudigt het proces voor mensen die vertrouwd zijn met conventioneel beleggen.
Hands-off beveiligingsbeheer: Bitcoin ETF's bieden een veilige omgeving voor beleggers die de voorkeur geven aan een meer hands-off benadering van beveiligingsbeheer. De uitgevers van de ETF verzorgen de veiligheid van BTC, meestal met gebruik van verzekerde opslagoplossingen om risico's als diefstal of verlies te voorkomen.
Regelgevend toezicht: Het nieuwe regelgevende toezicht van spot Bitcoin ETF's kan zekerheid bieden aan beleggers die huiverig zijn voor de ongereguleerde aspecten van bepaalde cryptovaluta.
Ondanks deze grote voordelen hebben Bitcoin ETF's ook beperkingen, en sommige aspecten die als nadelen beschouwd kunnen worden in vergelijking met Bitcoin kopen via een gecentraliseerde beurs:
Handelsbeperkingen: In tegenstelling tot de cryptomarkt die 24 uur per dag actief is, zijn Bitcoin ETF's beperkt tot de strakkere handelsuren van traditionele financiële beurzen. Dit kan mogelijk leiden tot gemiste kansen of risico's als er buiten de handelsuren aanzienlijke prijsbewegingen plaatsvinden.
Mogelijke hogere kosten: ETF's zijn inclusief beheerderskosten, waardoor een deel van het belegde geld opzij wordt gezet om de fondsbeheerders te compenseren, wat in de loop van de tijd het beleggingsrendement kan verlagen. Als u Bitcoin koopt op een gecentraliseerde beurs betaalt u meestal slechts één enkele transactievergoeding als u langetermijnbeleggingen aanhoudt.
Beperkte eigendomsrechten: Bitcoin verhandelen op een beurs draait om het daadwerkelijke kopen en verkopen van de crypto. Gebruikers hebben rechtstreeks zelf beheer over hun Bitcoin. Aan de andere kant geeft beleggen in een Bitcoin ETF geen direct eigendom van de daadwerkelijke cryptocurrency, wat het nut ervan beperkt en niet dezelfde mate van privacy biedt als het rechtstreeks bezitten ervan.
