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¿Qué es la inflación?

Tres cuadros, con un gráfico de línea que se dirige hacia arriba.

Definición

La inflación es el proceso mediante el cual una moneda como el dólar o el euro pierde valor a medida que pasa el tiempo, lo que provoca que el precio de los bienes aumente. Bitcoin (y algunas otras criptomonedas) está diseñado para experimentar tasas de inflación bajas y predecibles.

Una característica que hace que las criptomonedas (especialmente Bitcoin) sean tan atractivas para los inversionistas es la idea de que tienen una mayor resistencia inflacionaria que las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense. 

Sin embargo, ¿qué es la inflación? La inflación es el proceso mediante el cual las monedas pierden valor a medida que pasa el tiempo, lo que provoca que el precio de los bienes de consumo aumente. Debido a que la mayoría de los economistas cree que un pequeño porcentaje de inflación es bueno para la economía, el gobierno de Estados Unidos, por ejemplo, viene imprimiendo desde hace décadas más dinero del que los consumidores realmente necesitan. Esta es la razón por la que una Coca-Cola costaba cinco centavos hace cincuenta años y algunos dólares hoy en día. 

El valor del bitcoin, por otro lado, en términos generales aumenta mucho más rápido de lo que pierde valor el dólar estadounidense, ya que pasó de prácticamente no tener valor en el 2010 a valer más de $20.000 a fines del 2020. (Debido a la volatilidad del mercado, Bitcoin también sufrió picos y caídas drásticos, pero la tendencia a lo largo del tiempo es a la suba). Esto hizo que Bitcoin se convirtiera en un método de cobertura popular contra la inflación de la moneda fiduciaria. 

La mayor ventaja de diseño que le permite al Bitcoin resistir la inflación es tener una oferta limitada y conocida. Además, otro punto a tener en cuenta es que la creación de bitcoins nuevos irá disminuyendo con el tiempo de forma predecible. (Solo habrá 21 millones de bitcoins y, cada cuatro años, se reducirá a la mitad la cantidad de bitcoin que se puede extraer). 

¿Por qué la inflación es importante para las criptomonedas?

Una tasa de inflación alta para las monedas fiduciarias puede hacer que las personas inviertan más en activos digitales, ya que los dólares o los euros que colocaron en una cuenta de ahorro en realidad pierden valor con el tiempo. Bitcoin y algunas otras criptomonedas como Ethereum ofrecen una opción alternativa para los inversionistas. La economía del mercado Bitcoin es muy compleja, pero hay ciertas funciones inherentes a las monedas digitales que pueden ayudarles a resistir la inflación.

  • Los gobiernos no pueden manipular el Bitcoin modificando las tasas de interés o imprimiendo más dinero para lograr sus objetivos políticos. 

  • Al igual que el oro y otros recursos de valor escasos, lo que generalmente se cree con respecto al Bitcoin es que su precio debería subir en momentos de incertidumbre. (Sin embargo, esto no siempre es así. Por ejemplo, cuando comenzó la pandemia de COVID-19, esta moneda digital se desplomó junto con el mercado de valores). También es una forma mucho más conveniente de almacenar y transferir valor, en comparación con el oro: basta con enviarlo por Internet. 

  • La escasez es uno de los factores clave para que una forma de almacenamiento de valor resista la inflación. Nunca habrá más de 21 millones de bitcoins. En este momento, ya se extrajeron aproximadamente 19 millones de bitcoins. Aproximadamente cada diez minutos, los mineros procesan un nuevo “bloque” y se agregan 6,25 bitcoins a la red. (En el 2024, la recompensa de extracción disminuirá a 3,125 bitcoins. Además, seguirá disminuyendo en un 50 % cada cuatro años hasta que se hayan extraído todos los bitcoins. Este mecanismo, que está integrado en el protocolo Bitcoin, se conoce como halving).  

  • Esta reducción programada del suministro nuevo a lo largo del tiempo hace que el Bitcoin sea predecible de formas únicas: a diferencia del oro, nunca se “descubrirán” bitcoins nuevos. 

¿Las criptomonedas se ven afectadas por la inflación?

Sí, técnicamente incluso el Bitcoin se ve afectado por la inflación a medida que se extrae más (como ocurre con el oro). Sin embargo, ya que la cantidad de bitcoin nuevo se reduce de forma automática en un 50 % cada cuatro años, la tasa de inflación de esta moneda digital también disminuirá.

En términos prácticos, siempre y cuando el poder adquisitivo del Bitcoin siga aumentando frente a las monedas fiduciarias con las que se lo suele comparar, la baja tasa de inflación anual del Bitcoin no es un factor determinante que los inversionistas deban tener en cuenta.  

No obstante, no todas las criptomonedas están diseñadas como Bitcoin. Tomemos como ejemplo a las stablecoins, una categoría criptomonedas de precio estable cada vez más popular (muchas de las cuales están vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar). Este tipo de monedas puede ser una alternativa útil y de baja volatilidad para ahorrar dinero. Por otro lado, si una stablecoin está vinculada a una moneda fiduciaria, sus inversiones se verán afectadas por la inflación y podría perder valor a medida que pasa el tiempo, ya que su moneda de reserva valdría cada vez menos. (Algunas stablecoins ofrecen recompensas que son muy similares a una cuenta de ahorros que deviene intereses, lo que podría modificar el valor de la ecuación, sobre todo con tasas de interés de activos que no son criptomonedas y tienen tasas de interés cercanas al cero).

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