Wat is delta hedging en hoe werkt het in crypto?
Delta-hedging is een strategie die wordt gebruikt bij de handel in opties om het risico te verminderen dat gepaard gaat met prijsbewegingen in de onderliggende waarde.
Het gaat om het gebruik van opties om het risico te compenseren voor een enkele andere optieholding of een volledige portefeuille van holdings.
Het doel van delta-hedging is om een delta-neutrale toestand te bereiken, wat betekent dat de portefeuille niet wordt beïnvloed door prijsbewegingen in de onderliggende waarde.
Delta begrijpen
Delta, weergegeven door het symbool Δ, is een metriek die de verandering in de prijs van de waarde van een optie meet, gegeven een verandering van $ 1 in de onderliggende waarde. Het varieert vaak van nul tot één en kan positief of negatief zijn, afhankelijk van het optiecontract dat een call of put is.
De berekening van delta wordt meestal Base op het Black-Scholes-model. De numerieke waarde kan worden afgeleid door de verandering in de waarde van de optie te delen door de verandering in de waarde van de onderliggende waarde.
Hoe Delta Hedging werkt in crypto
In de context van cryptocurrency kan delta-hedging worden gebruikt om het risico van prijsvolatiliteit te beperken.
Als u bijvoorbeeld 1 BTC bezit en u bent niet zeker van de prijsbeweging van BTC na een aankomend evenement, kunt u zich indekken tegen deze portefeuille met een huidige delta van 1 door putopties te kopen met een delta van -0,4.
Dit geeft een totale portefeuilledelta van 0, aangezien de negatieve delta van de gekochte BTC-putopties wordt geneutraliseerd door de positieve delta van de BTC die u bezit.
De uitdagingen van het onderhouden van een delta-neutrale cryptoportefeuille
Het handhaven van een delta-neutrale cryptoportefeuille kan een uitdaging zijn vanwege factoren zoals veranderende impliciete volatiliteit en theta-verval. De hedge die is opgezet tegen de 1 BTC-holding zal na verloop van tijd waarschijnlijk onvolmaakt worden.
Opties hebben dynamische delta's die constant fluctueren vanwege gamma, dat de veranderingssnelheid van de delta van een optie meet per verandering van $ 1 in de onderliggende waarde.
Deze complexiteit vereist dat handelaren in crypto-opties hun posities op de lange termijn in de gaten houden.
Delta-neutrale optiestrategieën schrijven
Delta-neutrale optiestrategieën worden gebruikt door optieverkopers die contracten schrijven en ernaar streven te profiteren wanneer ze out-of-the-money (OTM) aflopen.
Een voorbeeld van zo'n delta-neutrale optiestrategie is een short wurging. In deze strategie zullen handelaren in crypto-opties proberen het putcontract en het callcontract te verkopen. Hierdoor ontstaat een delta-neutrale optiestrategie, aangezien de delta van het callcontract wordt gecompenseerd door de delta van het putcontract.
Het laatste woord
Delta hedging is een complexe strategie die voornamelijk wordt gebruikt door institutionele handelaren en investeringsbanken. Het vereist een constante herbalancering van de hedge en een goed begrip van hoe crypto-opties werken.
Ondanks zijn complexiteit kan het een hulpmiddel zijn voor gevorderde cryptohandelaren om risico's te beperken en compensatie te ontvangen voor het schrijven van contracten voor dreigende volatiliteit.
