O que é volatilidade?

A volatilidade é uma medida de quanto o preço de qualquer ativo específico subiu ou desceu ao longo do tempo. Normalmente, quanto mais volátil é um recurso, mais arriscado é considerado como um investimento — e mais potencial tem para oferecer rendimentos mais elevados ou perdas mais elevadas em períodos de tempo mais curtos do que os recursos relativamente menos voláteis. 

 Como uma classe de recursos mais recente, as criptomoedas são amplamente consideradas voláteis — com potencial para movimentos ascendentes e descendentes significativos em períodos de tempo mais curtos. Considera-se que as ações têm um amplo intervalo de volatilidade, desde a estabilidade relativa das ações de grande capitalização (como a Apple ou a Berkshire Hathaway) até às «stocks de um centavo», muitas vezes erráticos. Os títulos, pelo contrário, são considerados um ativo de menor volatilidade — e normalmente apresentam oscilações ascendentes e descendentes menos dramáticas que ocorrem ao longo de períodos de tempo mais longos.

How is volatility measured?

Quando as pessoas falam em medir a volatilidade, estão normalmente a referir-se a “volatilidade histórica”, um número derivado de um estudo de preços num período de tempo específico (geralmente 30 dias ou um ano). A previsão de movimentos futuros é chamada de "volatilidade implícita" — e como ninguém pode realmente prever o futuro, é uma ciência menos exata (embora seja a base de ferramentas financeiras amplamente utilizadas como o Índice de Volatilidade Cboe, apelidado de "índice de medo" que prevê volatilidade do mercado bolsista dos próximos 30 dias).   A quantificação da volatilidade pode ser feita de duas formas: 

• Pode utilizar um método chamado beta, que mede a volatilidade de uma ação em relação ao mercado mais amplo (a referência típica é o S&P 500). 

•  Pode calcular o desvio padrão de um recurso, que é uma medida de até que ponto o seu preço divergiu da sua média histórica.

Porque é que é importante compreender a volatilidade?

A volatilidade é um dos principais fatores utilizados para avaliar o risco de um investimento. Tradicionalmente, os investidores assumem um elevado nível de risco se acreditarem que a recompensa potencial vale a possibilidade de perder parte do seu investimento. (Ou a totalidade do seu investimento, como no recente caso do gestor de fundos de cobertura de alto risco Bill Hwang, cujo fundo de 20 mil milhões de dólares desapareceu em dois dias.) 

• Tradicionalmente, os investidores não profissionais são aconselhados a diversificar os seus investimentos dentro de uma classe de ativos como forma de reduzir o risco. Uma estratégia popular é investir numa cesta de ações (ou um fundo de índice), em vez de apenas algumas. Para reduzir ainda mais o potencial de desvantagem, eles também podem combinar investimentos em classes de ativos mais voláteis, como ações, com investimentos em classes menos voláteis, como títulos. 

• Como uma classe de ativos com pouco mais de uma década, a cripto registou uma série de subidas acentuadas e quedas subsequentes — e é considerada uma categoria mais volátil do que as ações. Dito isto, volumes mais elevados de negociação em Bitcoin (de longe a maior criptomoeda por capitalização de mercado) e maior participação institucional parecem estar a reduzir a sua volatilidade ao longo do tempo. As criptomoedas com volumes de negociação mais baixos ou criptoativos emergentes, como os tokens DeFi, tendem a ter maior volatilidade — ao experimentar estes recursos como principiante, é melhor arriscar quantias que pode perder. 

• Os fatores que podem aumentar a volatilidade incluem cobertura noticiosa positiva ou negativa e relatórios de resultados melhores ou piores do que o esperado. Picos invulgarmente altos no volume de negociação corresponderão normalmente a volatilidade. Um volume muito baixo (como visto nas chamadas penny stocks que não são negociadas nos principais mercados ou nas criptomoedas mais pequenas) também corresponde normalmente a elevada volatilidade.

Existem maneiras de reduzir a volatilidade das criptomoedas?

Para alguns investidores em criptomoedas, a elevada volatilidade faz parte do atrativo — cria a possibilidade de elevados retornos. (E mesmo quando a volatilidade do Bitcoin parece estar a diminuir, muitas vezes move-se em percentagens de dois dígitos numa única semana, ao permitir estratégias como «comprar em baixa».) 

Para investidores menos tolerantes ao risco, existem estratégias que podem ser utilizadas para limitar o impacto negativo da volatilidade, como a média do custo em dólar. (Geralmente, investidores com estratégias de longo prazo que têm bons motivos para acreditar que um investimento acabará ao aumentar ao longo do tempo não precisam de pensar tanto sobre a volatilidade a curto prazo.)  E agora existem criptomoedas projetadas especificamente para ter baixa volatilidade, chamadas stablecoins (incluindo USD Coin e Dai) — elas têm o seu preço atrelado a um recurso de reserva, como o dólar americano.