O que é a inflação?

Um atributo que tornou as criptomoedas, particularmente o Bitcoin, tão apelativas para os investidores é a ideia de que são mais resistentes à inflação do que as moedas fiduciárias, como o USD. 

Mas o que é a inflação? A inflação é o processo através do qual as moedas perdem valor ao longo do tempo, fazendo aumentar os preços dos bens de consumo. Uma vez que a maior parte dos economistas acredita que algum nível de inflação é bom para a economia, o governo dos EUA, por exemplo, emitiu durante décadas mais moeda do que os consumidores realmente necessitam. Esse é o motivo pelo qual uma coca-cola que custava cinco cêntimos de dólar há meio século agora custa alguns dólares. 

Por outro lado, o Bitcoin aumentou em valor muito mais rapidamente do que o USD perdeu valor, passando de praticamente sem valor em 2010 para mais de $20.000 no final de 2020. (Uma vez que o mercado é volátil, o Bitcoin registou também subidas e descidas acentuadas, mas a tendência foi ascendente ao longo do tempo.) Isso tornou o Bitcoin uma alternativa cada vez mais popular relativamente à inflação da moeda fiduciária. 

A principal forma através da qual o Bitcoin é concebido para resistir à inflação consiste no facto de o seu fornecimento ser limitado e conhecido, sendo que a criação de novo bitcoin decresce ao longo do tempo de forma previsível. (Existirão sempre apenas 21 milhões de bitcoin, e a cada quatro anos, a quantidade de bitcoin minerado é reduzida para metade.) 

Porque é que a inflação é importante para as criptomoedas?

Uma alta taxa de inflação para moedas fiduciárias pode levar as pessoas a investir mais em dinheiro digital porque os dólares ou Euros que colocaram numa conta poupança estão a perder valor ao longo do tempo. O Bitcoin e outras criptomoedas, como Ethereum, oferecem uma alternativa aos investidores. A economia do mercado Bitcoin é complexa, mas a moeda digital tem determinadas funcionalidades que a podem ajudar a resistir à inflação.

• O Bitcoin não pode ser manipulado pelos governos através do ajuste de taxas de recompensas ou da emissão de mais moeda para alcançar objetivos políticos. 

• Como o ouro e outros valores escassos, a sabedoria convencional em torno do Bitcoin consiste no facto de o respetivo preço aumentar em períodos de incerteza. (Mas nem sempre foi esse o caso, pois no início da pandemia da COVID-19, por exemplo, caiu acentuadamente a par da bolsa de valores.) É também uma forma muito mais conveniente de armazenar e transmitir valor do que o ouro, podendo ser simplesmente enviada pela internet. 

• A escassez é um fator essencial para tornar o armazenamento de um valor resistente à inflação. Nunca existirão mais de 21 milhões de bitcoin. Neste momento, foram minerados aproximadamente 19 milhões de bitcoin. Aproximadamente a cada dez minutos, os mineiros processam um novo "bloco" e 6,25 bitcoin são adicionadas à rede. (Em 2024, a recompensa de mineração irá cair para 3,125 bitcoin, e descerá para metade novamente a cada quatro anos, até que todos os bitcoin sejam minerados. Este mecanismo, integrado no protocolo Bitcoin, é conhecido como divisão.)  

• Este decréscimo programado de novo fornecimento ao longo do tempo torna o Bitcoin previsível de forma única, sendo que, ao contrário do ouro, não podem ser "descobertos" novos bitcoin. 

As criptomoedas registam inflação?

Sim, tecnicamente até o Bitcoin regista inflação, à medida que é minerado (como o ouro). Mas, uma vez que a quantidade de novos bitcoin é automaticamente reduzida em 50% a cada quatro anos, a taxa de inflação do Bitcoin também diminui.

Do ponto de vista prático, desde que o poder de compra do Bitcoin continue a aumentar relativamente à moeda fiduciária com que se tende a compará-la, a taxa anual de inflação de alguns porcento não é um grande fator para os investidores considerarem.  

Mas nem todas as criptomoedas são concebidas como o Bitcoin. Por exemplo, uma categoria cada vez mais popular de dinheiro digital, as stablecoins (muitas das quais estão indexadas a moedas fiduciárias como o dólar) pode ser uma alternativa útil de baixa volatilidade para poupar algum dinheiro. Mas, se uma stablecoin estiver indexada a uma moeda fiduciária, o seu investimento será afetado pela inflação e pode perder valor ao longo do tempo, uma vez que a respetiva moeda de reserva perde valor. (algumas stablecoins oferecem recompensas, o que pode mudar a equação de valor — especialmente quando as taxas de recompensas não cripto rondam o valor de zero).